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邹哲:跌跌不休何时休

发布时间:2017-05-18 09:32:26    阅读量:221

  一、基本面分析


  1、宏观分析


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数据来源:Wind,建信期货研究中心


  自沪镍连续三个交易日跟随有色普遍下跌后,近期仅仅呈现弱势反弹态势,源自于基本面的供需矛盾以及宏观经济预期转向的承压。另外,国内一季度GDP创造6.9%的新高后,进入4月后经济放缓明显,制造业景气度减弱,PMI回落至51.2%。这意味着需求减弱,经济明显放缓。


  2、供需分析


  1、供给分析


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 数据来源:Wind,建信期货研究中心


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  数据来源:Wind,建信期货研究中心


  目前印尼松绑镍矿出口禁令,全国港口镍矿库存同比回升,同时,近期菲律宾矿区天气晴朗,镍矿装船数量增加。此外,菲律宾国会否决主张关闭部分镍矿企业环境部长GinaLopez的任命,市场关于镍矿供给紧张的预期消除。


  2、需求分析


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 数据来源:Wind,建信期货研究中心


  镍大约85%用于不锈钢生产,少部分用于电镀、镍铅电池等方面。由于相关不锈钢产量相关数据的缺乏,本文主要从不锈钢的现货价格和库存情况进行分析。从上图,今年以来不锈钢现货价格一直在下降,市场对不锈钢的需求意愿较弱;无锡和佛山不锈钢库存环比有所下降,现货成交较差,同时也限制了库存的消化。


  二、技术面分析


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  数据来源:文华财经


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  数据来源:文华财经


  上图分别是伦镍和沪镍,从技术面上,伦镍已经下破前期关键点,沿着小箱体向下运行,而沪镍在形态上走势更为清晰,下破复合式头肩顶形态后,一路走低,空头氛围极为浓厚。


  三、行情展望


  镍价因受四月份中国宏观经济数据下滑,以及菲律宾否决主张关闭部分矿企业的环境部长的任命,5月3日至5月5日三日连续大跌,随后仅仅弱势反弹之势,市场交投并不活跃,参与度较低,整体还没有摆脱弱势格局,短期可能继续维持震荡偏空态势。


  中长期而言,随着全国库存的不断减少,叠加下游企业减产,市场供需将会达到均衡状态,使得镍价得到支撑。同时也要关注技术面上可能出现的底部形态的相互配合。


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